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Dictionnaire boursier

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Facteur psychologique, fondement de l’analyse technique

Description

L'analyse technique est une approche empirique des marchés, née de l'observation des historiques de cours. L'analyse technique a mis en évidence l'importance de la dimension psychologique dans le processus de formation des cours. En effet, la composante psychologique des intervenants fait que les marchés ne sont pas efficients en permanence. L'investisseur n'est pas toujours rationnel. Il ne réagit pas toujours en fonction de ses propres convictions, mais en fonction de ce qu'il croit que les autres investisseurs vont faire. Il agira donc en fonction du climat général qui règne sur le marché. En effet, l'objectif d'un investisseur n'est pas d'avoir raison ou tort, mais plutôt de connaître ce que la masse va faire. C'est elle qui déterminera le climat et le sens du marché. Ce phénomène d'anticipation peut donner lieu à des comportements mimétiques et explique la création des bulles financières. On parlera d'anticipation auto réalisatrice. Les investisseurs prennent des décisions d'achat ou de vente sur le marché. Ils sont en situation d'incertitude quant à la probable réalisation de leur anticipation. Chaque intervenant réagit de manière différente et possède sa propre vision du marché. En situation de « stress », il pourra être amené à se comporter de manière irrationnelle. L'investisseur sera alors guidé par ses propres émotions et interviendra en conséquence sur le marché. Certains comportements types peuvent être identifiés : entêtement, remords, refus de perdre la face, pessimisme, euphorie, prudence. Ces comportements types, qui se reproduisent de manière récurrente dans le temps, se retrouvent à l'échelle globale du marché. L'analyse technique s'est attachée à les identifier et à les classer au sein de configurations techniques.
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