Directional Movement Index (DMI)
Le DMI « Directional Movement
Index » est un indicateur développé par Welles Wilder dans son livre « New
Concepts in Technical Trading Systems ». C’est un indicateur très complet
puisqu’il est en mesure de signaler l’existence d’une tendance et
d’apprécier la force et la puissance de cette dernière. Pour ce faire,
l’auteur propose d’interpréter simultanément plusieurs courbes. D’une part
le comportement de DMI+ et DMI— , dont le but et de mesurer le rapport de
force entre acheteurs et vendeurs et d’autre part la courbe de ADX qui a
pour but de mesurer la force de la tendance.
Ainsi, l’auteur décompose le DMI en deux sous indicateurs intitulés le DMI+
et le DMI— . Le DMI+, également appelé PDI « Positive Directional Index »
représente la force des « bulls » (la force des acheteurs) alors que le DMI—
, également appelé NDI « Negative Directional Index », représente la force
des « beans » (la force des vendeurs).
La lecture de positionnement de ces deux courbes l’une par rapport à l’autre
nous permet de voir si le marché est dominé par les acheteurs ou par les
vendeurs. A la courbe DMI+ et DMI— s’ajoute la courbe de l’ADX « Average
Directional Index » qui agit comme un second filtre afin d’identifier
l’existence ou non de la tendance. ADX au-dessus de son seuil critique à 20
montre que le marché suit une tendance marquée. Inversement lorsque
l’indicateur est en dessous du niveau à 20, le marché évolue sans une réelle
tendance et la domination des acheteurs ou des vendeurs n’est que temporaire
et cela ne vaut pas le coup de prendre position sur la valeur.
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Les formules de calcul de
l’indicateur sont relativement compliquées et les présenter d’un point de vu
purement mathématique ne nous avancera pas à grande chose. Ainsi, nous
allons plutôt présenter le principe de calcul et de construction de
l’indicateur.
DIM+ et DMI— :
Wilder considère qu’une pression haussière (bull) se caractérise par deux
séances haussières consécutives. A l’inverse, une pression baissière se
caractérise par deux séances consécutives de baisse. Ainsi en mesurant le
range de variation des cours entre deux dates il est possible d’obtenir la
mesure de la force acheteuse et vendeuse.
Prenons un exemple :
• DI+ = (H1 - H0) = 160 - 152 = + 8
• DI- = 0, car les cours ont progressé à la hausse (le plus haut est
supérieur au plus haut précèdent).
La situation serait inverse si les cours avaient baissé. Enfin, les deux
indicateurs seraient nuls si les cours n'avaient pas progressé entre deux
périodes.
Pour analyser la situation sur une période donnée, par exemple sur 14 jours,
il faut faire la somme glissante de la variation des cours à la hausse et à
la baisse. Enfin, pour construire l’indicateur final de DMI+ et DMI— , il
faut comparer la somme des DI avec le range parcouru par les cours sur la
même période.
DMI+ sur 14 jours = (Somme sur 14 jours du DI+/Range parcouru par les prix
sur 14 j) x 100
DMI— sur 14 jours 14 = (Somme sur 14 jours du DI —/Range parcouru par les
prix sur 14 j) x 100
Si sur les 14 dernières périodes les cours n’ont fait que monter, le DMI+
sera égal à 100 et DMI— sera égal à 0.
L’ADX :
L’ADX représente la différence entre le DMI+ et le DMI à laquelle on
applique une moyenne mobile exponentielle. L’ADX est un indicateur borné
entre 0 et 100. La courbe ADX va permettre de révéler les tendances. Ainsi,
plus l’ADX est élevé et plus il existe une différence importante entre les
courbes DMI+ et DMI— . Ainsi, l’ADX ne traduit pas le sens de la tendance,
mais l’intensité du mouvement.
Afin de lisser les fluctuations de l’ADX, on peut utiliser une « sorte » de
moyenne de l’ADX, dénommée ADXR.
ADXR = (ADX j – ADX n)/2
où n est la période de calcul de l’ADX.
Lorsque l’ADX ou l’ADXR s’infléchit après avoir marqué de nouveau plus haut,
cela signifie que la tendance s’essouffle. L’utilisation seule de l’ADX et
de l’ADXR permet d’identifier les débuts et fins de tendance.
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Lorsque les prix sortent du
range de la veille par le haut, les acteurs du marché sont optimistes. Si le
prix sort du range par le bas, cela traduit un pessimisme collectif. C'est
de cette manière que le système directionnel mesure l'optimisme ou le
pessimisme collectif.
Quand le DMI+ est supérieur au DMI— , les acheteurs dominent le marché et au
contraire, les vendeurs dominent le marché lorsque la position des courbes
est inversée. Lorsque l'écart entre les deux courbes s'accroît, les gagnants
se renforcent et les perdants s'affaiblissent. C'est une situation favorable
à la continuation de tendance en cours. Si par contre les courbes se
rapprochent, les leaders perdent de la force, le marché est confronté à des
troubles, la tendance est indécise et est susceptible de se retourner.
Ainsi, le DMI donne deux indications précieuses : d'une part, il indique la
force des haussiers et des baissiers, d’autre part il lance des signaux
clairs d’achat et de vende. Ces deux notions doivent être interprétées
distinctement.
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Investisseur
